4交易所交易指数

交易所交易指数具备期货和期权的属性。首先，基础指数必须标准统一。第二，mula指数必须被充分理解和可验证。第三，指数和指数本身所依据的价格具有频繁性和广泛性。第四，指数投入应具有竞争性，不受操纵。最后，市场必须保证指数准确反映价值。

当指数被确定时，基本上没有道德风险，因为使用指数合同的个人不能够影响根据合同支付赔款的结果。监控需求减少，降低了交易成本。付款完全基于指数，而不是根据被保险人的个人损失。因为道德风险可控，交易成本降低，被保险人面临基础风险；即使指数不触发赔款，也会有损失。基础风险与降低道德风险之间的权衡是关键。由于激励更恰当或与指数合约挂钩，人们可以预期，价格透明度提高，流动性增加。最终二级市场也可能出现，个人购买指数合同，防止风险暴露，随着条件的变化，对处于风险中的人们更有价值。

5风险挂钩证券

CAT债券是最常见的风险相关证券。CAT 债券与公司债券一样，在触发特定事件时提供资本。CAT债券用于提供再保险保护。自1994年以来，已经售出了30多只这样的债券，提供了超过100亿美元的综合再保险。在承担风险方面，购买 CAT 债券的人如果没有灾难，其回报率相对较高。然而，如果确实发生巨灾风险，他们可能会失去部分或全部投资或收益。由于灾难应该独立于一般经济趋势，基金经理可以使用CAT债券来分散其投资组合，其股本与传统股票没有关联。CAT 债券以替换单个事件(如地震或飓风)造成的再保险损失，也可以涵盖风险组合的总损失风险。这个工具很受欢迎，因为它消除了再保险公司违约的可能性。

6天气指数

天气指数开始于1996年，随着美国电力行业放松管制，收入变得更加不稳定，对不同方造成不同的影响。极端低温和高温导致电力峰值负载问题。当地公司不能发电时，他们会在公开市场上购买电力，以满足额外的电力需求。通过使用在温度太冷或太热时支付的指数合约，公司可以对冲增加的成本。

随着信息系统的改进，我们更多地了解了天气与作物产量质量之间的关系，因此，拥有满足特定需求的气象合同组合可能很快就会更有用。农民或农业企业可能会发现这种合同比传统的作物保险更具活力。

7结论与启示

使用更加透明的市场，有利于改善定价。本文中的每一项新创新——CAT债券、交易所交易工具以及天气衍生品，都应该比一些防止巨灾风险的方法更具透明度。这些创新用于促进定价，提高再保险市场的效率，减少导致严重损失巨灾风险的再保险周期。正如Elliott所言，保险证券化也有可能以更稳定的价格增加现有再保险的能力。保险证券化将提高保险/再保险市场的流动性，改善价格。

在活跃的资本市场下，投资者可以轻松快速地改变风险头寸。如果二级市场发展到交易风险挂钩证券，用于应对巨灾风险的资本市场将变得更加有效。

巨灾债券和 CBOT 巨灾合同的使用稳步增长。两者都变得越来越实惠。虽然这些股票工具可能不会占巨灾风险总资本的很大比例，但可能成为使传统再保险更加透明和流动性的催化剂。

总之，资本市场的新发展为气象事件和地区收益的风险分担提供了巨大潜力，提高了风险可利用性。这为农业领域开辟了许多新的机会。

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文章来源：《地震地质》 网址: http://www.dzdzzz.cn/qikandaodu/2021/0730/437.html